五一將至現貨猛漲，雞蛋合約能否后續跟上？

      自雞蛋主力換月以來，新的09合約沖至5000元后震蕩，高度上來看五千元的價格對于疫情下的雞蛋市場而言算得上高價，不過隨著五一假期的臨近，需求端的普遍看好對蛋價未來走勢存在明顯支撐，加上近段時間現貨價格的一路上漲，雞蛋期價突破五千后繼續上漲也不無可能。但09合約卻在今日極速下跌后又再度拉升報收5000，跌幅0.06%，那么是何原因致使雞蛋期價脫離現貨頻頻震蕩呢？

      臨近五一看好后市，現貨價格延續上漲

      4月以來，雞蛋現貨價格保持穩定上漲，主流蛋價從月初的3.75元/斤左右漲到了近日的4.33元/斤左右，川渝地區蛋價更是突破4.5元/斤，其中下半月上漲幅度**為明顯。

數據來源：飼料行業信息網

      下旬蛋價上漲的關鍵動力在于五一假期的臨近，下游備貨轉好，養殖戶普遍看好后市，加上短期內庫存壓力的緩解，為此蛋價持續上漲。

      庫存及供應方面，從去年下半年開始蛋禽月度補欄連續9個月下降，其中今年4月份開產的蛋雞對應去年11-12月的補欄，而去年11-12月補欄量分別為1.13億只、1.12億只，這也是去年補欄量**低的一個時間段，所以在受到前期補欄低位影響下，4月新增開產量并不充足。2021年3月在產蛋雞存欄為11.988億只，環比跌0.47%，同比跌10.19%。

      那么為什么在現貨穩步上漲的同時期貨價格卻出現震蕩甚至下跌呢？

      關鍵還是在于合約高度和時間節點上，首先高度上5000元的價格對于09合約來說，雖然不是歷史高位，但也絕不會是一個價格洼地，在經歷主力換月后09合約如期上漲了兩百元左右，對于部分多頭而言，面對上方空間越來越小持有風險越來越大，選擇平倉獲利更為穩妥。

      其次，時間上來看，距離五一假期不足一周，面對5天的休市，部分資金選擇暫時離場避免不確定性，這點從09合約的持倉也可以看出，今日減倉一萬多手。

      所以面對現貨端的上漲，雞蛋合約不是不跟而是時機未到，排除假期發生的不確定性后，在現貨及短期供應的支撐下，節后蛋價或將出現一輪上漲突破。

      補欄恢復下，中長期風險仍存

      雖然短期內尤其在五一后蛋價或將走出一輪漲勢，但對于中長期而言，蛋價上漲動力衰弱，所存風險逐漸加大。

      中長期來看，隨著產蛋雞存欄的緩慢恢復以及雞蛋供應量的進一步增加，雞蛋價格走弱的幾率在進一步加大。

      據卓創資訊數據顯示，截至上周，雞蛋單斤盈利均值為0.29元/斤，以目前的價格成本推算，蛋雞養殖利潤約為8-9元/只，而隨著養殖利潤的恢復，養殖戶淘雞意愿再度下滑，淘雞價格也不斷**，截至4月23日，主產區淘汰雞平均價5.28元/斤,環比漲5.60%。目前市場對于下半年雞蛋行情整體仍較看好，但下淘汰意愿不高，淘雞市場貨源整體偏緊，對中長期蛋價有所壓制。

      補欄方面，截至4月23日，主產區蛋雞苗平均價為3.92元/羽，環比漲0.51%，而雞苗價格上漲也意味著養殖戶補欄積極性的**，自4月份以來，雞苗價格相對上月也出現明顯上漲，所以4月份的補欄量相對之前確有一定增加，這同樣對雞蛋中長期的供應形成一定壓力。

      綜上所述，五一假期前蛋價受資金不愿持倉過節及部分多頭獲利短暫退場影響，蛋價或將維持在5000元上行波動；但在五一假期結束后，09合約或將開始追隨現貨價格出現一輪加大上漲，但較難突破歷史高位；中長期而言，蛋價在5月一輪上漲結束后，供應端存在的壓力以及需求端支撐衰減的促使下，蛋價不排除回調盤整的可能。

文章來源：牛錢網，部分數據來源于飼料行業信息網、卓創資訊、CFC農產品研究、金信期貨，僅供參考，不代表本平臺及所在機構觀點，據此入市風險自負。期貨市場有風險，投資需謹慎！

雞蛋價格持續上漲，這背后有何利好支撐？

      進入4月中旬，雞蛋價格處于一個穩中偏強的走勢當中，尤其是**近幾天出現連續的大幅上漲，就像開了掛一樣，各地市場拿貨價整體進入4.1-4.6元之間，比3月份平均每斤上漲了5、6毛錢，目前部分地區零售價格已經突破5元大關。近日的蛋價大漲，難道有什么大利好嗎？

      通過梳理各方面的情況，目前市場比較主流的觀點認為，蛋價上漲主要有這樣幾個因素：

      一是節日效應，現在距離5月1日還有1周左右的時間，正是大大小小的經銷商備貨的**佳時機，走貨速度加大，推升蛋價。

      二是去年10月份蛋價低位，補欄數量少，導致近期新開產的蛋雞數量不多，在雞蛋總產量上有所下滑。

      三是目前養雞飼料價格偏高，養雞戶挺價心理較強，再加上蛋價偏低，助推了蛋價上漲。

      目前已經到了4月末，從往年的情況來看，蛋雞應該已經進入春季產蛋旺季階段，并且雞蛋產量也會明顯增長，價格上也會出現季節性走弱。但本月雞蛋價格并未下跌，反而呈現持續上漲的走勢。

      因19年非洲豬瘟在全國爆發，導致生豬存欄受損嚴重，推高雞蛋及禽肉產品價格，養殖戶大量擴產。但2020年突如其來的新冠疫情導致消費市場低迷，家禽產品的行情并未如養殖戶所期待的繼續保持高位，雞蛋價格一度跌至5元/公斤。

       2020年下半年養殖戶開始去產能，蛋禽月度補欄量連續9個月下降，直到今年3月份蛋禽補欄量才結束9連降。蛋雞一般補欄后110天-120天開產，4月份開產的蛋雞正好對應去年11-12月的補欄，去年11-12月蛋禽補欄量分別為1.13億只、1.12億只，是2020年蛋禽補欄量**低的時間段，因此對應的4月份新開產蛋雞存欄偏低。而國家統計局公布的一季度飼料產量中，蛋禽、肉禽飼料產量分別為779萬噸、1911萬噸，同比分別下降了10.9%、9.7%，也印證了蛋禽存欄下降的說法。蛋禽存欄偏低直接導致雞蛋產量提升不明顯，這是雞蛋價格不跌反漲的主要原因之一。

      另外，五一假期的臨近，消費端有一定的備貨需求，在雞蛋供應略偏緊張的情況下提振蛋價行情，雞蛋價格持續偏強運行。而雞蛋價格的持續上漲及新開產蛋雞存欄偏低，導致養殖戶淘汰老雞意愿不高，淘汰蛋雞價格也是呈現持續上漲的走勢。

      預計短期內雞蛋價格震蕩偏強為主，但隨經產蛋雞存欄的緩慢恢復以及雞蛋供應量的進一步增加，雞蛋價格走弱的幾率在進一步加大。淘汰蛋雞由于淘汰量偏低，短期價格繼續偏強的概率大。

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