雞蛋，仍將偏弱運行？

      從過去十年來看，雞蛋價格**差的一年是2017年，其次是今年。

圖為遼寧錦州雞蛋現(xiàn)貨價格

      2017年上半年雞蛋價格大幅下跌，主要是因為2014—2016年蛋雞養(yǎng)殖連續(xù)盈利，產(chǎn)能擴張，**終造成雞蛋供大于求，并且由于發(fā)生重大禽流感疫情，雞蛋需求進一步減弱，價格跌至10余年來**低。受此影響，2017年上半年蛋雞補欄量大幅減少，且提前淘汰現(xiàn)象加劇，淘雞雞齡提前至400日內(nèi)，行業(yè)損失慘重；隨后蛋雞存欄量快速下滑，夏季雞蛋需求增加，現(xiàn)貨價格見底反轉(zhuǎn)，雞蛋價格上揚，下半年行業(yè)開始盈利。

      今年上半年，由于在產(chǎn)蛋雞存欄量處于歷史高位，雞蛋供應(yīng)壓力加大，而從需求端分析，受新冠肺炎疫情影響，雞蛋需求大幅下滑，雞蛋價格絕大多數(shù)時間處于3元/斤下方運行，不過，雞蛋價格好于2017年同期。但今年下半年雞蛋價格弱于2017年同期。

      2017年下半年蛋雞養(yǎng)殖開始盈利，2018年和2019年繼續(xù)盈利，尤其是2019年受豬價大漲影響，蛋價也漲至歷史高位，蛋雞養(yǎng)殖利潤大幅高于往年正常水平。高利潤刺激行業(yè)大幅補欄減少淘汰，有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年全年蛋雞補欄11.4699億只，全年淘汰9.7999億只，而2018年全年補欄9.9596億只，全年淘汰11.3096億只。因此，2020年蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)進入虧損周期。

      但是，2020年的蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)與2017年相比也有很大的不同。一是目前在產(chǎn)蛋雞存欄量仍然偏高，而2017年年中的時候在產(chǎn)蛋雞存欄就已經(jīng)大量去化。二是2019年蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)利潤超高，養(yǎng)殖戶手中現(xiàn)金流充裕，所以今年上半年即使養(yǎng)殖持續(xù)虧損，但其淘汰蛋雞并不十分積極。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年年底在產(chǎn)蛋雞存欄12.25億只，到2017年6月底存欄就下滑至10.65億只；而2019年年底在產(chǎn)蛋雞存欄11.47億只，到2020年6月底存欄11.75億只。截至2020年10月底，在產(chǎn)蛋雞存欄仍達11.63億只。

      展望后市，在產(chǎn)蛋雞存欄雖已開始環(huán)比下滑，但仍舊處于較高水平，而需求端處在淡季，加之明年春節(jié)偏晚，預(yù)計節(jié)前的補庫和消費旺季也會相應(yīng)延后。因此，在短期需求無支撐和供應(yīng)壓力偏大的背景下，預(yù)計雞蛋現(xiàn)貨和期貨近月合約價格仍將延續(xù)偏弱運行態(tài)勢。

來源：期貨日報，作者單位：國投安信期貨，版權(quán)歸原作者，向原作者致敬！如涉及侵權(quán)請聯(lián)系刪除。

蛋價上漲空間有限，12月下旬均價或在3.40-3.60元/斤之間

      11月份雞蛋行情整體呈現(xiàn)弱勢，蛋價小幅上漲后震蕩走低。月初受“雙十一”影響，線上及線下促銷備貨，下游采購量稍增，蛋價小幅上調(diào)。

      從11月1日至7日，全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價由3.35元/斤上漲至3.46元/斤，漲幅為3.28%。

      “雙十一”對雞蛋市場的影響畢竟有限，加之目前處于需求淡季，且大碼貨源供應(yīng)相對充足，備貨結(jié)束之后，市場走貨減慢，蛋價震蕩走低。

      截至11月24日，全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價下滑至3.23元/斤，處于近幾年偏低水平。

      雞蛋價格不斷下探，但玉米、豆粕價格持續(xù)高位，飼料成本不斷提升，目前多數(shù)地區(qū)僅飼料成本已達3.20元/斤及以上，11月份蛋雞養(yǎng)殖多數(shù)時間處于虧損的狀態(tài)，且虧損力度不斷加深。

      受此影響，11月下旬養(yǎng)殖單位淘雞積極性普遍提升，淘汰雞出欄量持續(xù)增加，淘汰雞價格也陸續(xù)走低。

      截至11月24日，全國淘汰雞均價下滑至3.85元/斤，較月初跌幅9.41%。

      目前淘汰雞淘汰日齡多在450天左右，尚未出現(xiàn)普遍的超淘現(xiàn)象。

      由于前期補欄量持續(xù)偏低，當前新開產(chǎn)的雞蛋數(shù)量偏少，小碼貨源略顯緊缺，但是大碼蛋仍然偏多。

      蛋雞存欄量雖然在持續(xù)下降，但當前在產(chǎn)蛋雞存欄量仍然處于正常偏上水平，雞蛋的供應(yīng)量依然充足。

      且近期淘汰雞出欄量雖然增加，但在無普遍超淘的情況下，去產(chǎn)能的速度較為緩慢。然而后期隨著老雞的逐漸淘汰，存欄量下降的趨勢仍降延續(xù)，對后市蛋價或形成一定的支撐。

      從需求上來看，目前雞蛋市場需求仍然較弱，銷區(qū)市場消化情況不理想，加之近期受電商平臺沖擊，商超及批發(fā)市場銷售量均減少，經(jīng)銷商采購心態(tài)極為謹慎。后市雖有“雙旦”提振，但食品廠采購量較往年或縮減，市場需求好轉(zhuǎn)程度有限。

      綜合來看，后市存欄量緩慢下降，市場需求略有好轉(zhuǎn)，卓創(chuàng)資訊預(yù)計12月中上旬蛋價或延續(xù)低位震蕩，下旬或有向好可能，但上漲空間有限，預(yù)計均價或在3.40-3.60元/斤之間。

      蛋雞養(yǎng)殖盈利情況難有明顯的好轉(zhuǎn)，且目前400日齡左右的蛋雞數(shù)量偏多，后市可出欄老雞數(shù)量較多，淘汰雞價格或仍偏弱勢整理，建議養(yǎng)殖單位及時淘汰產(chǎn)能偏低的蛋雞以及適齡老雞，減少養(yǎng)殖虧損。

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