蛋雞存欄高企，4月份將面臨更大的供給壓力

       一、在產(chǎn)蛋雞迎來產(chǎn)蛋高峰，將施壓市場

       1、三月三、清明節(jié)等 “節(jié)日效應(yīng)”對蛋價(jià)的影響明顯減弱

       本周主銷區(qū)雞蛋均價(jià)2.88元/斤，環(huán)比下跌0.69%。市場需求緩慢恢復(fù)，周內(nèi)主銷區(qū)到貨量、銷售量均較上周增多，但由于終端消化仍顯疲弱，市場高價(jià)難銷，貿(mào)易商高價(jià)拿貨意愿不強(qiáng)。4月份清明節(jié)過后沒有明顯利多因素支撐蛋價(jià)，再加上后續(xù)梅雨季節(jié)的到來將對雞蛋的質(zhì)量產(chǎn)生影響，預(yù)計(jì)后續(xù)雞蛋價(jià)格繼續(xù)弱勢走低。

       2、去年年底補(bǔ)欄蛋雞將進(jìn)入產(chǎn)蛋高峰期

       自2017年下半年開始，蛋雞市場迎來了超過30個月的持續(xù)盈利，持續(xù)盈利勢必帶來產(chǎn)業(yè)內(nèi)擴(kuò)張及新人進(jìn)入，去年第四季度由于豬瘟使得豬肉供應(yīng)大幅減少而使得雞蛋作為替代品迎來了“黃金時(shí)代”，在此期間養(yǎng)殖利潤一度穩(wěn)定在80元/只以上，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄比較積極。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年全年育雛雞補(bǔ)欄量高達(dá)10.8億只，而過去五年平均值僅為8.71億只，也就是說2019年平均每月補(bǔ)欄量超過9000萬只。2019年下半年的補(bǔ)欄量也就直接轉(zhuǎn)化為2020年上半年的供應(yīng)。

       3、短期雞蛋供應(yīng)壓力或繼續(xù)增加

       由于前期養(yǎng)殖利潤良好，年后短暫回落后養(yǎng)殖利潤又有所恢復(fù)，并且禁止活禽交易等政策**了淘汰雞出欄數(shù)量，因此預(yù)計(jì)在無其他因素影響的背景下，在產(chǎn)蛋雞存欄量仍將持續(xù)增加。蛋雞總存欄量中也包括部分換羽雞，養(yǎng)殖場在疫情期間希望通過換羽來減少當(dāng)下產(chǎn)能，將產(chǎn)能后移，該部分換羽雞約占4%-6%，不過這批換羽雞已經(jīng)有部分開始產(chǎn)蛋，預(yù)計(jì)4月份將逐步恢復(fù)產(chǎn)能，短期內(nèi)不會考慮淘汰，勢必會增加4-5月雞蛋供應(yīng)，因此后期雞蛋供給壓力增大的概率較大。

       4、目前淘雞量不多但后期將會增加

       供應(yīng)方面，由于前期部分養(yǎng)殖廠采取換羽，產(chǎn)區(qū)適齡老雞暫不多，養(yǎng)殖戶多有壓欄惜售心理，但隨著蛋價(jià)的持續(xù)低迷，養(yǎng)殖場出售淘汰老雞意向有所波動，各地淘汰及出欄量小幅增加。需求方面，屠宰企業(yè)收購計(jì)劃基本正常，僅略抵觸高價(jià)貨源，農(nóng)貿(mào)市場整體采購量仍不多，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國 13 個重點(diǎn)產(chǎn)區(qū) 22 個代表市場的淘汰雞出欄總量 55.44 萬只，環(huán)比上漲 10.61%，同比下跌 2.34%，淘汰雞平均淘汰日齡509天，環(huán)比提前5日，其中**高淘汰日齡為525天，**低淘汰日齡為490天。綜合看當(dāng)下淘汰雞市場供應(yīng)壓力不大，預(yù)期后期隨著蛋價(jià)的持續(xù)低迷淘汰雞數(shù)量會有所增加。

       二、需求緩慢恢復(fù)，生產(chǎn)庫存同比增加

       1、需求恢復(fù)較慢，預(yù)計(jì)下半年才能逐漸恢復(fù)正常水平

       目前餐飲行業(yè)恢復(fù)依舊緩慢，大多數(shù)餐飲店仍依靠外賣維持營業(yè)，店內(nèi)上座率依然比較低，盡管多地流傳領(lǐng)導(dǎo)“帶頭下館子”企圖帶動餐飲業(yè)恢復(fù)，但現(xiàn)階段疫情依舊嚴(yán)峻，大家比較謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)在國外已經(jīng)渡過高峰或疫苗帶來重大利好后餐飲堂食才能逐漸恢復(fù)。隨著工廠、單位復(fù)工數(shù)量增多，銷區(qū)逐漸恢復(fù)，市場流通有所好轉(zhuǎn)，但是同往年比雞蛋庫存壓力依然較大。學(xué)校開學(xué)應(yīng)該是**后一步，目前全國開學(xué)時(shí)間基本集中在4月份，但就目前來看，僅極少數(shù)省份學(xué)生回歸學(xué)校，大部分省份回歸學(xué)校開學(xué)繼續(xù)延后，仍繼續(xù)線上課程。雞蛋主銷區(qū)依然面臨嚴(yán)峻的輸入性病例，因此學(xué)校需求的恢復(fù)還有待進(jìn)一步印證。

       2、生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)庫存降低但產(chǎn)區(qū)庫存依然偏高

      綜合來看，目前產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)穩(wěn)定，內(nèi)銷走貨平穩(wěn)，銷區(qū)貿(mào)易商隨采隨銷，流通速度環(huán)比上周小幅提升，各環(huán)節(jié)庫存壓力略有減少。生產(chǎn)環(huán)節(jié)平均庫存為2.48天，環(huán)比減少8.15%，流通環(huán)節(jié)平均庫存為0.96天，環(huán)比減少9.43%。預(yù)計(jì)節(jié)日備貨結(jié)束后生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存將小幅回升，在蛋價(jià)穩(wěn)定回升前流通環(huán)節(jié)庫存將持續(xù)維持較低水平。

       3、近期蛋雞養(yǎng)殖預(yù)期盈利欠佳

      3月下旬全國蛋料比價(jià)為2.45，環(huán)比跌幅0.81%，主要由于蛋價(jià)弱勢運(yùn)行，同時(shí)豆粕、玉米價(jià)格上漲。按目前價(jià)格及成本推算，未來蛋雞養(yǎng)殖虧損為每只9.72元，蛋雞養(yǎng)殖收益不佳。虧損背景下養(yǎng)殖場惜售、挺價(jià)心態(tài)較濃，市場低價(jià)成交不易。預(yù)計(jì)清明節(jié)后市場需求減少，養(yǎng)殖戶會逐漸選擇順價(jià)出貨，雞蛋價(jià)格延續(xù)震蕩弱勢。

       總體來看，雞蛋在3月份震蕩下行后，進(jìn)入4月份將面臨更大的供給壓力，2019年底補(bǔ)欄蛋雞以及2月份的換羽雞即將進(jìn)入產(chǎn)蛋高峰期，短期內(nèi)由于在產(chǎn)雞存欄量處于高位并存在繼續(xù)增加的趨勢，淘汰雞較少，短期雞蛋的供應(yīng)壓力或增大。清明節(jié)后需求較節(jié)前將減弱，不過隨著疫情的逐步緩解市場需求將穩(wěn)步恢復(fù)，后期關(guān)注學(xué)校復(fù)課進(jìn)程帶來的需求恢復(fù)情況。后市繼續(xù)關(guān)注全球疫情帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)、豬肉價(jià)格變動、蛋雛雞補(bǔ)欄及淘汰雞出欄等方面的情況。