2017-2018年上半年毛雞飼養成本多在6.00-7.00元/公斤，而2019年毛雞飼養成本已高達7.00-9.00元/公斤，是什么原因導致飼養成本大幅上行？未來肉雞飼養成本還能否有下滑可能？下面我們來深入分析下。

   2019年大肉食飼料成本明顯增加

      2018-2019年大肉食毛雞養殖成本變化較大，2018年1-9月大肉食毛雞養殖成本較低，且波動較小，多在6.00-7.00元/公斤，而2018年9月開始至今大肉食毛雞養殖成本波動幅度增大，毛雞養殖成本多在7.00-9.00元/公斤，而導致大肉食毛雞飼養成本變化較大的主要是雞苗價格的大起大落以及飼料價格的漲跌導致的。

      雞苗方面：受雞苗供應減少以及毛雞價格長期上行影響，2018年9月至今雞苗價格多數處于6.00-8.00元/羽的高位狀態。近一年來，雞苗均價高達7.05元/羽，而2017年9月至2018年8月雞苗均價僅在2.73元/羽，同比漲幅高達158.24%。我們可以看出近一年毛雞飼養成本的增加，很大一部分是因為雞苗價格的走高造成的。

      飼料方面：由圖3可以看出，肉雞飼料價格從2018年8月開啟下滑通道，飼料價格由3232元/噸開始下滑，至2019年4月飼料價格已跌至2800元/噸，部分地區飼料價格甚至低至2700元/噸。飼料價格在4-5月低位盤整后，開始震蕩上行。肉雞飼料價格從2019年的5月初2840元/噸開始走高，至9月上旬飼料價格已上行至3000元/噸左右，養殖戶飼料每只大肉食毛雞需多支出0.64-1.20元。

      后期肉雞飼養成本或居高不下

      正常情況下，飼料成本占肉雞養殖成本的70%-80%，但由于2019年雞苗價格的強勢走高，導致雞苗支出一度占到毛雞飼養成本的40%。

      飼料價格或高位盤整

      玉米走低：新玉米逐漸上市銷售，業者心態欠佳，市場供應整體趨向寬松，拍賣底價支撐力減弱，玉米價格以緩和走低為主。10月中旬以前，東北產區新糧尚處于收割階段，下游采購需求不旺，陳糧價格以溫和走低為主，10月下旬隨著新糧逐漸脫粒銷售，價格跌速加快。

      豆粕上調：臨近國慶，國內部分油廠將陸續停機，但下游成交平穩，導致庫存變化不大。國慶期間企業停機，一定程度上影響供應。而中美貿易局勢動蕩，達成協議的可能性不大，基本面對價格偏向利好，預計10月豆粕價格或仍有上行可能。

      雞苗預測：

      短期內毛雞供應量減少，而市場需求不足，肉雞市場供需兩淡，雞價穩中走低，但降幅有限。受毛雞價格微降影響，小型孵化場雞苗價格或走低，但大型孵化場雞苗價格或維持高位運行狀態。

      綜上所述，短期內飼料價格繼續高位盤整，雞苗降幅有限，大肉食毛雞飼養成本依舊居高不下。以當前飼料、雞苗價格核算，毛雞出欄時，成本高達4.80-4.90元/斤，考慮到后市場行情，卓創資訊預計屆時毛雞出欄盈利空間或有限。

四季度雞肉價格有望重回強勢

      9月23日A股中的養雞概念股大跌，Wind雞概念指數跌幅居于首位。市場人士目前對于該板塊前景展望出現分歧，雖然有悲觀觀點認為雞肉股仍未“見底”，但更多樂觀觀點認為，禽產業鏈仍將保持高景氣度，目前部分績優股反而暗現**機會。

　　方正證券分析師程一勝指出，隨著雞價接近新高，持續推薦雞肉板塊投資機會。**新周度價格顯示，白雞方面，父母代雞苗，綜合售價環比下降1元至66元/套；商品代雞苗，主產區價格上漲0.85元至10元/羽；毛雞，主產區價格上漲1毛至5.23元/斤；雞肉，綜合售價每噸上漲225元至12809元/噸。

　　華泰期貨在**新研究報告中指出，從3-7月份雛雞的補欄數量上來看，累計補欄量約4.6億羽，累計同比增幅為13.58%。

　　目前有業內人士開始不斷警示養雞股風險，但也有不少機構仍看好雞肉板塊前景，特別是長期投資前景。樂觀觀點強調，投資者需要關注業績較好的養雞股，規避業績和盈利前景欠佳的標的。

　　東北證券分析師李瑤指出，雞苗、毛雞價格繼續上漲，雞苗價格逼近前期高點，為雞肉板塊帶來長線投資機會。上周（9月16日-9月20日）山東地區雞苗周均價10.10元/羽，周環比上漲14.77%，同比上漲113.98%。上周肉毛雞周均價5.23元/斤，周環比上漲5.55%，同比上漲30.88%。雞苗、毛雞價格繼續上漲，雞苗價格逼近五月份價格高點。由于目前補欄雞苗對應出欄時間為十月中旬，雞苗價格重啟上漲。受假期補庫存影響，雞產品價格有望繼續上漲。

　　李瑤預計，今年祖代引種量將高于2018年，但從白羽雞生長周期推算2019年11月前商品代雞苗仍將保持供給趨緊狀態，法國復關對年內白羽雞市場影響有限。

　　光大證券分析師劉曉波指出，豬肉價格上漲推動雞肉產業鏈傳導，理論上，商品代雞苗仍有上行空間。當前肉類整體供需缺口，導致雞肉價格易漲難跌。以此來看，禽產業鏈仍將保持高景氣度。根據測算，當前部分主要苗種企業單月盈利在2億-2.2億元，苗價每上漲1元將增加利潤3億元。禽產業公司今年有望量價齊升，業績確定性更強。

　　財富證券在**新報告中指出，經歷6月份的需求下滑、補欄減少后，白羽肉雞產業鏈環節逐步迎來修復。從行業供給端看，2019年下半年商品代雞供給仍受到2018年4-9月份引種短缺影響，預計下半年商品代雞整體供給仍處于偏緊狀態，伴隨著三、四季度雞肉消費旺季的到來，雞價有望重回強勢。